Zweiter Tag: VCs und Unternehmen
24. November 2004

8.30–9.00
Empfang mit Kaffee und Tee

9.00–9.05
Begrüßung und Einführung durch den Vorsitzenden
Dr. Christoph von Einem, LL.M., Rechtsanwalt und Partner, Haarmann Hemmelrath & Partner, München

Chancen für VC-finanzierte Unternehmen

9.05–9.40
Markterschließung Amerikas durch VC-finanzierte deutsche Portfolio-Unternehmen – „Warum“ und „Wie“ am Beispiel einer US- und einer EU-Firma

• Kundeninnovation
• Kapitalisierung
• Wachstumsstrukturen
• Entscheidungsfindung
• Ortswahl und Gehälter
• Partnerwahl

Jörg Überla, Partner, Wellington Partners Venture Capital GmbH, München

Einflüsse der VCs auf die Unternehmen

9.40–10.20
Neue Anforderungen von VCs an Unternehmenskonzepte

• Märkte, Konkurrenz und Wachstumspotenzial
• Management und Organisation
• Produktstatus
• Konditionen und Bewertung
• Syndizierung
• Exit-Möglichkeiten

Waldemar Jantz , Partner, Target Partners GmbH, München

10.20–10.35
Diskussion

Pause mit Kaffee und Tee [10.35–11.00]

11.00–11.30
Value-Added von Venture Capital-Investoren am Praxisbeispiel –
VCs als „Entwicklungshelfer“

• Unterstützungsbedarf in den einzelnen Entwicklungsphasen von technologisch getriebenen Start-Up-Unternehmen
• Ansatzpunkte für die Wachstumsunterstützung durch VC-Investoren
• Beispiel für wohldosierte Entwicklungshilfe über Unternehmensphasen hinweg

Dr. Christian Friedemann , Vorstand, Bullith Batteries AG, Ismaning bei München

11.30–12.00
Stock-Options – still alive?

• 4. Generation von Mitarbeitermodellen
• Phantom Stock
• Auswirkungen des BGH-Urteils zu Aufsichtsräten
• Repricing
• Was bringt das UMAG?

Dr. Christoph von Einem , LL.M., Rechtsanwalt und Partner, Haarmann Hemmelrath & Partner, München

12.00–12.15
Diskussion

12.15–13.15
Paneldiskussion
Deal-Breaker bei Venture Capital-Verhandlungen –
Worauf Kapitalgeber heute Wert legen

• Unternehmensbewertung
• Verbindung von Earn Out-Vereinbarungen zugunsten des Managements mit Liquidation Preference
• Beteiligung der Gründer/Manager am Risiko durch eigene Einlagen
• Einflussnahme des VC-Investors auf die Zusammensetzung und Willensbildung des Managements (Leaver Schemes/Steering Committee )
• Good Leaver/Bad Leaver-Klauseln
• Redemption und Trigger Rights als Voraussetzungen für einen erfolgreichen Exit

Moderation:
Falk F. Strascheg , General Partner, EXTOREL GmbH, München

Unter Mitwirkung von:

• Dr. Bernhard Engelbrecht , CFO und kaufmännischer Geschäftsführer,
  P 21 GmbH, Brunnthal bei München
• Dr. Michael Inhester , Rechtsanwalt, P+P Pöllath und Partner, München
• Dr. Gottfried Neuhaus , Geschäftsführender Gesellschafter,
  Dr. Neuhaus Techno Nord GmbH, Hamburg

Gemeinsames Mittagessen [13.15–14.30]

Alternative Finanzierungsmöglichkeiten

14.30–15.00
Mezzanine-Finanzierung als Ergänzung oder Ersatz zum VC-Geld

• Finanzierungsinstrumente
• Förder- und renditeorientiertes Mezzanine-Kapital
• Voraussetzungen für Technologieunternehmen
• Vor- und Nachteile aus Unternehmer- und Investorensicht

Michael Moritz , Geschäftsführender Gesellschafter, CatCap GmbH, Hamburg

Insolvenz

15.00–15.30
Deal Flow Generation– Die Insolvenz als Chance für Unternehmen und Investor

• Chancen und Risiken eines Erwerbes aus der Insolvenz
• Prozesssteuerung und Verhandlungsführung
• Post Closing Strategie
• Finanzierungsfragen
• Juristische Besonderheiten

Thomas Krüger, Managing Partner, AdAstra Venture Consult GmbH, München

15.30–15.45
Diskussion

Pause mit Kaffee und Tee [15.45–16.00]

Exit

16.00–16.30
Rahmenbedingungen eines Exits am Praxisbeispiel der Suse Linux AG

• Investor Agreements
• Prozessgesichtspunkte und Kostenumlagen
• „IRR-Uhr“ und Share Purchase Agreement (SPA)
• Kapitalmarktverfassung
• Fonds als Vertragspartner
• Advisor, Timing, Process

Peter Blumenwitz , Partner, Apax Partners Beteiligungsberatung GmbH, München
Thomas Krüger , Managing Partner, AdAstra Venture Consult GmbH, München
Dr. Peter Nussbaum , Partner, Milbank, Tweed, Hadley & McCloy, München

16.30–16.45
Diskussion

Ende der Konferenz [16.45]